Причины роста выручки частных клиник

06.09.2024 08:31:01

---

Мы фильтруем информационный шум — вы получаете только суть.

Подпишитесь на наш канал и каждый день будете уверены, что ничего не пропустили и знаете всё. Всего лишь за несколько минут вы получите только суть: новые препараты, законы, научные открытия, происшествия и скандалы, карьера. Спокойствие и удовольствие от чтения гарантированы!

---

При оценке медицинских компаний важно обращать внимание на следующие аспекты, чтобы лучше понять результаты их работы.

**Доля ОМС в выручке**

Многие частные медицинские организации стремятся выйти на рынок ОМС, поскольку видят в нём дополнительный канал продаж. После выхода на этот рынок они стараются увеличить объёмы. Поэтому важным показателем финансовой устойчивости частной клиники является доля выручки от ОМС в общей выручке.

Учитывая непрозрачность механизма распределения государственных средств, краткосрочность периода, на который они выделяются, и отсутствие возможности прогнозирования объёмов, которые будут выделены на ближайшие годы, наличие большой доли ОМС в общей выручке можно считать существенным риском финансовой устойчивости частной медицинской организации. Этот риск нужно учитывать при оценке компании.

**Анализ данных за 2020–2023 годы**

Для анализа были выбраны следующие компании: АО «Группа компаний „Медси“», АО «Европейский медицинский центр» (ЕМЦ), АО «Медицина», ООО «Хавен» и АО «Медицинский центр Авиценна». Две последние организации входят в группу «MD Medical Group», которая не публикует данные по выручке от ОМС в годовом отчёте. Однако выручка «Авиценны» (госпиталь и две клиники в Новосибирске) и «Хавен» (госпитали Лапино-1, Лапино-2, Лапино-4, на Мичуринском проспекте в Москве, клиники в Москве, Санкт-Петербурге, Воронеже, Волгограде, Туле, Одинцове и Можайске) составляет существенную долю в общей выручке MDMG. Поэтому по ним можно составить представление о доле ОМС в общей выручке группы MDMG.

Из всех рассматриваемых организаций только «Медси» раскрывает список территориальных фондов ОМС (ТФОМС) и страховых компаний, которые в отчётном году приобрели их медицинские услуги, и указывает долю каждого в общей выручке. При этом компания говорит о «негативных последствиях в случае потери одного из вышеперечисленных клиентов». Например, в 2023 году «Медси» работала с десятью страховыми компаниями, среди которых наибольшую долю в выручке занимали «СОГАЗ» (9,09%) и «АльфаСтрахование» (9,07%), и с ТФОМС Московской области (2,94%) и Москвы (4,05%). С точки зрения «Медси», в случае потери одного из этих контрагентов негативные последствия будут незначительными. А вот по итогам 2020 года, когда доля ТФОМС Московской области в общей выручке составила 11,3%, компания признавала возможные негативные последствия в случае потери выручки в 11,3%.

На графике 1 видно, что за последние четыре года доля ОМС в общей выручке ЕМЦ и ключевых клиник MDMG была достаточно велика и находилась в коридоре 13–20%. Особняком стоит АО «Медицина»: практически вертикальный взлёт с 1,5% в 2020 году до 56% в 2023-м.

Невыделение на новый год объёмов ОМС или резкое их снижение может привести к падению выручки, снижению прибыли и доходности. Поэтому, оценивая частную медицинскую организацию, хорошо бы делать стресс-тест на её финансовую устойчивость к отсутствию выручки от ОМС.

**Выручка**

Заявляя в отчётах о росте выручки, медицинские компании не поясняют, произошло ли повышение цен на их услуги, и если оно имело место, то как это повлияло на финансовые показатели. Отсутствие этой информации снижает смысл сравнения показателей по выручке и по прибыли за отчётный год с предыдущими годами.

Отдельно нужно обратить внимание на случаи, когда в отчётном году были приобретены уже работающие клиники. Все показатели этих клиник сразу включаются в общий отчёт за прошедший год, что даёт совокупный рост выручки. Корректнее было бы раскрывать долю приобретённых клиник в росте общей выручки и в росте общего пациентопотока.

Пандемия COVID-19 двояко воздействовала на выручку частных клиник: во всех уменьшился поток традиционных пациентов и одновременно появился поток пациентов с коронавирусом в те медицинские учреждения, которые смогли перестроить свою работу. Они устанавливали цены выше обычного, что транслировалось в размер выручки. Ниже приведены финансовые показатели за 2019–2023 годы ЕМЦ, АО «Медицина», «Медси» и MDMG. Для большей наглядности данные для MDMG, «Хавен» и «Авиценна» показаны в отдельном графике. На графике «Выручка на 1 сотрудника» приведены данные для всех рассматриваемых организаций.

Для АО «Медицина» стремительный взлёт доли ОМС в общей выручке с 1,5 до 56% не прибавился к выручке из других источников, поскольку с 2020 по 2023 год общая выручка плавно незначительно поднималась, и также вела себя выручка на одного сотрудника (в этот период численность персонала оставалась практически неизменной).

Интересно посмотреть на показатели ЕМЦ, АО «Медицина» и госпиталей MDMG, поскольку они работают в одном регионе, предоставляют широкий спектр медицинских услуг. Но прямое сравнение затруднено предоставляемыми MDMG данными по всем госпиталям без разбивки.

Поэтому мы взяли данные ООО «Хавен» из официальной бухгалтерской отчётности. Но так как в юридическое лицо входят госпитали Лапино-1, Лапино-2, Лапино-4, на Мичуринском проспекте в Москве, клиники в Москве, Санкт-Петербурге, Воронеже, Волгограде, Туле, Одинцове и Можайске, то картина получается смазанной.